NOI（Net Operating Income）利回りとは、投資対象不動産が実質的にどの程度の収益性を持つかを端的に示す代表的な指標です。算出式は「年間NOI ÷ 不動産価格（取得原価または簿価）」であり、数値が大きいほどキャッシュフローベース（資本的支出を除く）の収益力が高いことを意味します。
なお、NOI利回りの計算では、計算時点での年間NOIの値を使用します。将来の空室率変動リスクや大規模修繕等の費用はNOI利回りには織り込まれていないため、投資判断時にNOI利回りを確認する際はご注意ください。